高德步
债转股作为化解金融风险和国有企业解困的措施，是一项重大的举措。但债转股不是免费午餐。 国有资产历来是块“唐僧肉”。过去，不少企业通过财政和银行获得资金，从一开始就没有还的打算。这就养成了一种“赖债”恶习。所以说，“赖债”不是债转股可能出现的现象，而是为数不少的国有企业的老毛病。目前，不在国家确定的债转股范围内的企业也在积极考虑如何挤进这个盘子。在他们看来，既然国家确定了债转股政策，就可能进一步扩大范围，就有可能有机会借机逃债，债转股这块“唐僧肉”，不吃白不吃。 由于债转股的盘子不可能太大，财政和银行可能投入的财力是有限的，所以，债转股的有限财力必须集中使用救活少数企业，救一个，活一个。相反，如果债转股的摊子铺得太大，受惠的企业太多，就必然造成“胡椒面”效应，最终哪个企业都救不活。党的中央全会制定了国有企业改革要“有所为，有所不为”的战略方针。这一方针也应成为债转股的重要方针，成为选择债转股企业的一个重要标准。 债转股战略成功的一个重要环节，是所转股权的质量。股权质量好，就可能吸引来新的投资者，企业也可能将股权回购，也可以实现上市流通；相反，如果股权质量差，金融资产管理公司手中抓了一大把“垃圾股”，那么，不仅金融资产管理公司不可能有效益，而且金融风险也仍然不能得到化解。所以，在实施债转股之前，必须同时进行企业的改造，要改制在前，债转股在后，改制为主，债转股为辅。 （《经济参考报》12．1高德步文）
 |
